文 | 来源·新疆汽车在线 田世英
三、二季度毛利率转正 年底两位数
如果问我们对这次蔚来财报的整体印象，除了 Q4 的转好，还有「史上最长财报电话会议」，以及那句「我们有信心实现第二季度毛利率转正，年底毛利率达到二位数的目标。」
先说说李斌的开场白。
首先谈了疫情。
随着新冠病毒在中国爆发，蔚来在 2020 年 1 月和 2 月一共交付了 2,305 辆车，低于蔚来疫情爆发前设定的目标。
为此，蔚来一方面积极开拓直播卖车等在线渠道，充分利用蔚来 APP 完善的在线功能促进线上销售。另一方面，从春节至今，蔚来通过基于云连接的服务体系，提供 7*24 小时的维保和充电换电服务，保障了用户在特殊时期的出行。*
「我们的产品和服务体系在疫情期间经受住了考验，受到用户社区的广泛认可。得益于忠实的用户社区和优秀的用户口碑，近期来自于老用户推荐的订单比例达到了 69%, 远高于2019年 45% 的平均水平。」
李斌还说，在过去 30 天，蔚来新增大定 2,183 台，日均新增订单已恢复到了去年 12 月份的七成。而根据目前的趋势预测，他认为蔚来日均新增订单将在 4 月份恢复到去年高峰时期的水平。
其次是全年的交付计划。
李斌承认生产与供应链都受到了不同程度的影响，尤其是位于湖北省的合作伙伴的生产恢复还需要一个过程。因此，受到供应链产能的限制，蔚来预计 2020 年Q1 的总体交付量为 3,400 辆到 3,600 辆。但「目前每天我们都看到一些积极变化，尤其3月中旬以来的恢复速度显著加快，让我们有信心在4月将产能恢复到正常水平。」
而从全年来看，李斌说仍有信心完成 2020 年的既定销售目标。因此，今年蔚来的产品将更为丰富，也更具有竞争力。
首先是 4 月份的全新 ES8——全新 ES8 进行了多达 188 项产品更新，特别是综合续航大大提升；接着是 9 月份的 EC6。然后是四季度的 100 度电池包上市。
此外，蔚来还会继续建设更多的蔚来空间，预计年底将达到200家。
单独谈下毛利率。
这是这场电话会议最重要的内容。李斌说，提高毛利率是蔚来 2020 年的核心目标之一。
供应链的优化，电池包成本的持续降低，生产规模上升和管理优化带来的车均制造费用下降，「让我们有信心实现第二季度毛利率转正，年底毛利率达到二位数的目标。」
四、CTP 电池包、排产 5000 辆、月产 4000 辆…
在开场白后，李斌等蔚来高层回答了相关的 12 个问题，透露了一些底气。具体如下：
Q1：本年度的销售目标大概是？
回答：一季度我们预计交付3400-3600，主要是受生产影响，合肥工厂已经复工了，但是二三月份产量还是受到湖北地区供应链影响，因为是最近才开始复工，我们自己的库存能支持的数量其实有限。交付的挑战，是因为我们都是按照订单生产的，所以一季度交付主要是受产能影响。
过去 30 天大定接近了 2200 辆，平均每天 70 辆，给我们的信心挺强的。如果生产能够恢复的话销量自然能上来，我们现在还有 5000 多辆在手上要生产。全年的目标，目前无法给你非常明确的答复，当然我们自己内部有很清晰的预期。
Q2：四季度的销量提升主要体现在哪些方面？
回答：四季度我们交付了了更多的 ES6 的基准版本，它们的价格更低，市场存量也更大。
Q3：全年利润率目标是两位数，需要做到怎样的成绩才能支撑这个利润率呢？
回答：2020年利润率预期能够提升，主要还是电池成本降低、销售的增长以及管理成本控制。基本上来讲就是，我们在合肥的工厂可以达到每个月 4000 辆，这是是比较经济的点。今年往后一点的话，我们希望能够达到这样一个点。
Q4：透露一下 EC6 的利润率？和 ES6、ES8 相比？
回答：首先 EC6 还是一款新车型，去年年底发布以后用户反响还是很不错的，我们会根据市场情况，特别是 Model Y 交付的情况考虑，大概会在 7 月份公布最终的价格。另外 EC6 和 ES6 的共用件是非常多的，而且电池包的成本也下降了比较多，2019 年 Q4 的电池包每 KWh 平均成本同比下降了接近 25%。
Q5：未来打算怎么达成今年 200 家门店的目标？是 NIO Space 还是NIO House？
回答：NIO Space 方面，我们去年开始就以一个合作伙伴的模式实行。是以成交付费的形式去走，考虑到线下的流量，按照每台成交的车支付费用。总体来说，我们的 NIO Space 对我们的成本影响比较有限，我们本身的效率还是非常高的。至于 NIO House，我们今年基本上不会再增加了。
Q6：和合肥政府签订的协议仅限于蔚来中国吗？还是蔚来整个公司的合作？
回答：根据框架协议，是蔚来在中国的业务作为主体去吸引人民币的投资人。合肥市政府会对蔚来中国的业务以人民币投资，并不是NIO Inc.企业融资。当然最终的协议还没有签署，我们以后会再提供更多信息。
Q7：在当下的原油市场环境下，你怎么看电动汽车和传统燃油汽车的使用成本对比？
回答：今天中国也刚好下调了油价，大概在 15% 左右。因为虽然中国的油价调整是根据国际油价来调整的，但是 40 美元以下就不会再调整了。现在的油价已经是 30 多美元了，所以不会再有调整空间了。
即使是这样的情况下，电动汽车的每公里使用成本还是有比较大的优势的，影响不会特别大。当然我们认为电动汽车取代汽油车不光是因为使用成本，更多是因为 ADAS 这方面，电机响应速度方面的优势。当然中国政府在支持节能减排方面的决心是非常大的，包括牌照、税收方面的优待。这些政策对于购买电动汽车的用户来说是最主要的动力。
Q8：有关利润率的目标，是汽车利润率还是总体利润率转正？
回答：我们希望的是到今年二季度汽车业务转正，到 2020 年四季度，达到汽车业务利润率两位数。但如果你看看我们的财报，你就会知道我们的总体利润率非常接近汽车业务利润率。
Q9：能否透露四季度成本增长方面的细节？
回答：四季度成本的上升主要是因为人员组织的一次性调整。
Q10：为什么会预测一季度亏损能减少 35%？蔚来有新的融资计划吗？
回答：我们与供应链的企业一直有很多深刻的合作，包括江淮一直与蔚来都有非常好的合作。后续我们也会一直通过 JAC-NIO 加强联系。当然以后我们还会与其他汽车企业展开合作，关于资本合作如果有更多的消息我们会再跟大家讲。
Q11：你们去年需要预支给 CATL 电池费用，现在还是这样吗？
回答：去年补贴退坡以后，中国电动车的销量一直有下降。但我们的车主要是卖给个人用户，不像有的公司主要卖营运车辆。我们没有承担这样的压力，所以我们已经成为了 CATL 越来越重要的用户。今年我们和 CATL 的关系也更加紧密。价格等方面能谈到越来越好的条件，肯定要比去年这个时候要好得多。
Q12：Q4 电池成本下降了 25%，但利润率依旧是负数，那电池成本的下降对今年利润率转正的目标会有贡献吗？
回答：在价格方面，我们从过去一年半到现在，我们还在持续的降价过程。今年降价的幅度肯定会大一些，每一个季度都会有下降。今年第四个季度会有 100KWh 电池包，还会有 CTP 技术的一些电池包推出。我们希望今年四季度成本能够比去年同期再下降 20%，当然成本下降还包括整包的下降，甚至包括车辆制造成本的下降。
